農墾系統(tǒng)是中國特定歷史時期的產物，在相當長的時期內保持了計劃經濟體制屬性。1949年新中國成立后，面對地緣政治的威脅和地方不穩(wěn)定、邊疆地區(qū)有待開發(fā)、農產品短缺、部隊轉制等問題，中央在邊疆以及各省份建立國營農場，鑄就了現有農墾國企的雛形。農墾系統(tǒng)國營農場在成立伊始，即建立了兼具經營職能與社會職能相結合的體制，而且為滿足全國糧食作物的消費需求，施行計劃經濟體制的經營模式，為保障國家糧食安全、支援國家建設、維護邊疆穩(wěn)定做出了重大貢獻。

    1978年改革開放以后，中央對農墾系統(tǒng)進行了一系列市場化改革，但總體進程仍慢于同時期的央企及地方國企。在這段時期內，絕大多數農墾企業(yè)下放到地方國資委管理，僅保留了新疆生產建設兵團、廣東農墾和黑龍江農墾隸屬中央或原農業(yè)部管理，并逐步施行經營職能和社會職能的分離管理。但至2015年前，仍有不少基層農場兩類職能尚未完全分離，導致農墾系統(tǒng)整體市場化程度不足和經營效率較低，市場化改革成為大勢所趨。

    2015年11月27日，中共中央、國務院印發(fā)《關于進一步推進農墾改革發(fā)展的意見》，強調要用3年左右時間，將國有農場承擔的社會管理和公共服務職能納入地方政府統(tǒng)一管理，并基本完成農墾國有土地使用權確權登記發(fā)證任務。從2015年至2019年，各級農墾部門深入推進墾區(qū)集團化農場企業(yè)化改革，如期完成了“兩個3年”硬任務，推動農墾事業(yè)取得了重大進展和成效。

    同時，隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，一批優(yōu)勢農墾系統(tǒng)企業(yè)通過資本市場迅速做大做強，逐漸在多層次資本市場體系中形成了特色鮮明的“農墾板塊”，組建了一批區(qū)域集團和專業(yè)化產業(yè)公司，有效帶動了區(qū)域資源資產整合和現代農業(yè)發(fā)展，國有農場企業(yè)化改革全面推進，農場市場主體地位進一步確立，統(tǒng)一經營管理和服務能力進一步增強。但也應看到，農墾雖然體量大、企業(yè)多，但與國際大型農業(yè)企業(yè)相比，大而不強、多而不優(yōu)的問題依然存在改進空間。與其他發(fā)達產業(yè)相比，農墾企業(yè)仍有差距，與既定的發(fā)展目標對照更需積極努力。因此，進一步擴大直接融資比重，提升上市公司綜合發(fā)展能力和經營管理水平，提高并購重組質量，增強對區(qū)域經濟協(xié)調發(fā)展的推動作用，是當前農墾系統(tǒng)資本市場發(fā)展面臨的嚴峻任務。

    特別要指出的是，在企業(yè)發(fā)展質量研究過程中，由于競爭力排名等環(huán)節(jié)的存在，可能會造成頭部企業(yè)的“品牌效應”與長尾企業(yè)的“末流效應”，強化資本市場的“馬太效應”，少數尾部農墾企業(yè)排名較低可能會受到一定影響，在某種程度上可能會短期影響實力較弱的上市企業(yè)的經營發(fā)展環(huán)境。但經歷陣痛后，從長期來看，對農墾上市公司的專題研究，有利于提升社會公眾對中國農墾的關注度和農墾智庫的影響力，助力打造一批具有市場競爭力的現代農業(yè)企業(yè)集團，并借助社會資本資源整合，不斷做大做強農墾品牌。

    展望未來，可預見的是，通過市場化進程和經營效率提升，農墾類上市公司將釋放出巨大的業(yè)績提升紅利，其市場價值將逐步向擁有的土地價值回歸，將吸引更多產業(yè)投資和二級市場投資領域的關注，這也有利于營造一個科學的農墾上市企業(yè)發(fā)展評價機制，有效增強尾部企業(yè)“造血”能力，對內加強規(guī)范管理，調動員工積極性，對外對標發(fā)達企業(yè)，找出差距，起到監(jiān)督、競爭、促進和發(fā)展的良性循環(huán)作用，為打造農業(yè)領域航母艦隊、引領中國現代農業(yè)發(fā)展進一步夯實基礎。

    (作者單位系中國農墾經濟發(fā)展中心)